Bизначення дюрації купонної облігації з використанням ефективної ставки дохідності

Abstract

UA: Одним з основних джерел ризику будь – якого фінансового інструменту є ризик зміни ринкових процентних ставок. Цій ризик можна вважати одним з основних внутрішніх ризиків оскільки динаміку зміни ринкових процентних ставок складно прогнозувати. Метод аналізу дюрацій є наряду з гепом найвідомішим , так званим, комплексним способом аналізу ризику змінення процентної ставки. Він ґрунтується на здатності дюрації відображати чутливість поточної вартості фінансового інструменту до зміни процентних ставок. Різниця між середньою дюрацією активів і пасивів на кожному часовому інтервалі характеризує позицію, яку займає банк стосовно зміни ризику зміни процентної ставки на даному інтервалі. З використанням ефективної ставки дохідності, яка є істиною, а не номінальною в випадку, коли одиничний період виплат менш року, отримані оригінальні вирази, що значно спрощує і підвищує достовірність визначення вартості облігації з постійним купоном та її дюрації.

EN: In the modern world, a significant inclination is made on the definition of the economic aspect of risks associated with the implementation of financial and managerial activities, operations of banks, insurance companies and exchanges, etc. The higher the level of economic, political and social interdependence, the more complex the form take the risks, the more difficult they are to identify, measure, manage influence. The wave of financial crises that swept across the globe has demonstrated the subordination of global financial markets (including domestic ones) to the impact of risk factors. At the present stage of banking development, the main task is to avoid or minimize risks and, at the same time, to obtain sufficient profits to save depositors' funds and maintain the bank's livelihoods. Banks are exposed to many types of risk. The risks identified by the NBU, depending on the area of origin and management capabilities, are divided into external and internal ones.